银行理财品收益率下滑 下半年可能重回高位

近期，余额宝等互联网理财产品收益持续走跌，传统银行理财产品走势又如何呢?

据银率网数据库统计，上周(2月22日～2月28日)北京地区共发行351款人民币理财产品，平均预期收益率微跌0.09个百分点至5.56%。

普益财富提供的数据亦显示，上周，除组合投资类产品预期收益较前一周微升0.02个百分点外，其他产品预期收益率均下滑。其中，人民币债券和货币市场类产品预期收益率下滑0.17个百分点;融资类产品预期收益率下滑0.45个百分点;结构性产品平均预期收益率下滑0.37个百分点。

国元证券(000728,股吧)理财研究员卢羽佳向《每日经济新闻》记者表示，市场并不缺钱，按理说银行理财收益年后应该马上走低，但实际走跌却比较滞后，主要是受互联网理财产品收益处于高位的影响。另外，今年银行理财产品收益率在一季度下滑一些，二季度之后或仍然维持高位。

银行理财品收益走低

普益财富提供的数据显示，上周，1个月(含)以下期理财产品共发行29款，平均预期收益率为4.26%;1个月至3个月 (含)期理财产品311款，平均预期收益率为5.43%;3个月至6个月(含)期理财产品177款，平均预期收益率为5.62%;6个月至1年(含)期理财产品105款，平均预期收益率为5.54%;1年以上期理财产品16款，平均预期收益率为6.49%。

除了一年期以上理财产品，其余期限产品收益率均出现下滑，而且银行理财产品预期收益仅从上周才开始走跌。

普益财富研究员方瑞向《每日经济新闻》记者表示，2月下旬以来，银行间市场资金利率呈下滑态势，如1个月期Shibor已从5%以上下降至4.5%以下，因此以货币市场工具为主要投资方向的银行理财产品及各种“宝”的收益率均出现下滑。

卢羽佳表示，在正常的情况下，银行理财产品预期收益率在年末时点过后就会有所下滑。而这次之所以没有下滑太快，主要原因包括两方面：银行理财产品主要购买信托或者同业拆借，变化需要一段时间;在互联网理财产品收益保持高位的同时，银行理财收益下滑也比较缓慢。

“最近，银行理财产品收益走低是因为整个市场已经反映出来了，货币基金市场都在开始反应，利率逐渐走低，预计要持续3月末。”卢羽佳表示。

下半年收益或较高

卢羽佳表示，现在银行理财产品主要投资信托和同业拆借，还有一些企业债，靠这个维持比较高的收益率，银行理财产品受各种“宝”的影响会越来越小，银行的话语权还是很大的。“去年，银行理财产品收益率一路走高也是资金面收紧的原因，今年银行理财产品收益率在一季度下滑一些，二季度之后或仍然维持高位。”

卢羽佳还认为，由于今年是一个信托兑付(高峰)年，这也会推动银行理财产品收益保持高位。

据中信证券(600030,股吧)研究部金融产品组的统计，预计今年将有7966只集合信托产品到期，规模合计9071亿元。结合利息支付等因素，今年信托需兑付的本息将近1万亿元。另外，预计2015年集合信托到期压力依旧不小。

方瑞表示，银行理财主要投资于债券、货币市场工具、信贷等资产，货币基金主要为短期债券及货币市场工具，因此银行理财所投资的资产期限整体上长于货币基金，季末时点银行理财收益率通常会上调。

国元证券表示，互联网金融虎视眈眈，银行理财产品收益短期难大降。“去年以来，政府对经济转型态度愈发坚定，对经济增速下降建立了一定的容忍度，因此业内人士预计今年货币仍将处于紧平衡状态。众所周知，银行理财产品的收益率走势主要取决于资金面状况，而近来互联网金融持续火暴也给银行带来前所未有的压力。”

对于银行理财产品的时点问题，卢羽佳进一步解释说，银行理财产品有连续性，比如在年前购买6个月期理财产品，对应的到期时点是6月初。如果6月初拿到资金就意味着还可以拿到当时(半年末)较高收益率的银行理财产品。但是，银行理财过了6月末这几天，收益率通常便会降低。到期日错过时点，相当于变相降低了下一次购买理财产品的收益率。