财务内部收益率怎么算

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财务内部收益率怎么算

财务内部收益率(FIRR).财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率.

表达式

∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1-n) 式中 FIRR--财务内部收益率; 财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标,该指标越大越好.一般情况下,财务内部收益率大于等于基准收益率时,项目可行.财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解.当建设项目期初一次投资,项目各年净现金流量相等时,财务内部收益率的计算过程如下:

1)计算年金现值系数(p/A,FIRR,n)=K/R;

2)查年金现值系数表,找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及对应的i1、i2,满足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);

3)用插值法计算FIRR: (FIRR-I)/(i1-i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)-(p/A,il,n)]

若建设项目现金流量为一般常规现金流量,则财务内部收益率的计算过程为:

1)首先根据经验确定一个初始折现率ic.

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0).

3)若FNpV(io)=0,则FIRR=io; 若FNpV(io)>0,则继续增大io; 若FNpV(io)<0,则继续减小io.

4)重复步骤3),直到找到这样两个折现率i1和i2,满足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超过2%-5%.

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR.其计算公式为: (FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)

财务内部收益率的计算步骤是怎样的?

(1)净现值和现值指数的计算

净现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较,可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)

(2)内部收益率的计算

为了更加准确地了解该项投资实现的收益率,通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素,确定该项投资预期收益率为10%,并且对投资的内部收益率进行计算验证.

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