采用低正常股利加额外股利政策的理由

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采用低正常股利加额外股利政策的理由是：向市场传递公司正常发展的信息使公司具有较大的灵活性保持理想的资本结构，使综合成本最低，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东，公司可以经常连续支付额外股利。

什么是低正常股利加额外股利政策?

低正常股利加额外股利政策(Regular Plus Bonus Policy)低正常股利加额外股利政策是公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

低正常股利加额外股利政策的主要缺点

1.由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。

2.当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。

股利政策的影响因素：

1、法律因素：资本保全约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。

2、债务契约约束。

3、公司自身因素：现金流量、筹资能力、投资机会、资本成本、盈利状况、公司所处的生命周期。

4、股东因素：追求稳定的收入、担心控制权被稀释、规避所得税。

5、行业因素，不同行业的股利支付率存在系统性差异。

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