财务报表分析差额分析法

　　差额分析法是股票投资者进行财力分析的具体方法之一，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对数值大小差额，据以判断股票发行公司的财务状况和经营成果。在财务分析中，主要是分析下列数值的大小：

　　投资收益分析：

　　市盈率 = 每股市场价/每股净利润

　　净资产倍率 = 每股市场价/每股净资产值

　　资产倍率 = 每股市场价/每股资产值

　　现金保障能力分析：

　　销售商品收到现金与主营业务收入比率 = 销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入×100%

　　正常周转企业该指标应大于1。如果指标较低，可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，都可能会使来年的业绩大幅下降。

　　经营活动产生的现金流量净额与净利润比率 = 经营活动产生的现金流量净额/净利润×100%

　　净利润直接现金保障倍数 =(营业现金流量净额-其他与经营活动有关的现金流入+其他与经营活动有关的现金流出)/主营业务收入×100%

　　营业现金流量净额对短期有息负债比率 = 营业现金流量净额/(短期借款+1年内到期的长期负债)×100%

　　每股现金及现金等价物净增加额 = 现金及现金等价物净增加额/股数

　　每股自由现金流量 = 自由现金流量/股数

　　(自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本支出-流动资金需求-偿还负债本金+新借入资金)

　　利润构成分析：

　　为了让投资者清晰地看到利润表里面的利润构成，我想在这里对由股份有限公司会计制度规定必须有的损益项目(含：主营业务收入、其他业务收入、折扣与折让、投资收益、补贴收入、营业外收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、其他业务支出、存货跌价损失、营业费用、管理费用、财务费用、营业外支出、所得税、以前年度损益调整。)对净利润的比率列一个利润构成表。

　　盈利能力分析：

　　营业成本比率 = 营业成本/主营业务收入×100%

　　在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出也较为一致，发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，往往就存在某种优势，而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，那些营业成本比率较高的同行，在盈利能力不免处于劣势地位。

　　营业利润率 = 营业利润/主营业务收入×100%

　　销售毛利率 =(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%

　　税前利润率 = 利润总额/主营业务收入×100%

　　税后利润率 = 净利润/主营业务收入×100%

　　这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。

　　资产收益率 = 净利润×2/(期初资产总额+期末资产总额)×100%

　　资产收益率反应了企业的总资产利用效率，或者说是企业所有资产的获利能力。

　　净资产收益率 = 净利润/净资产×100%

　　又称股东权益收益率，这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。

　　经常性净资产收益率 = 剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%

　　一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。

　　主营业务利润率 = 主营业务利润/主营业务收入×100%

　　一个企业如果要实现可持续性发展，主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。