负债结构的财务报表分析

负债结构的财务报表分析

一、资产负债率

公式：资产负债率＝负债总额/资产总额×100％（也叫债权人投资安全系数，一般60％左右）

1、比例下降或较低时：

（1）企业经济实力增强，潜力有待发挥；

（2）企业资金来源充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况：

①如果企业自有资金利润率（企业实现净利润与所有者权益之比）较高，高于银行长期贷款利率，说明企业产品的盈利能力较高。

②如果企业自有资金利润率提高，说明企业通过自我积累降低了资产负债率，并提高了企业的盈利能力。

③如果企业的自有资金利润率与过去相比反而有所下降，则说明企业资产负债率的降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。

（3）也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。

2、比例升高或较高时：

（1）企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强；

（2）企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加；

（3）企业总资产和经营规模扩大。

注意：对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合：

①自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，说明负债经营正确，企业通过举债发展扩大了生产经营规模，新增生产能力所创造的利润在支付银行利息之后增加了企业的实现利润。

②自有资金利润降低，说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入的增加而增加，反而有所降低。

③另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但如果负债经营使企业收益能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并降低破产风险。

二、负债经营率

公式：负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％（一般在25％～35％之间较合理）

注：负债经营率一般与银行长期贷款利率成反比，与企业盈利能力成正比。

1、比率升高或较高时：

（1）优点：企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。

（2）缺点：资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高；企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。

2、比率降低或较低时：

（1）优点：企业独立性强；企业长期资金稳定性好。

（2）缺点：企业产品利润率低；企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利；也有可能出现流动负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。

三、产权比率

公式：产权比率＝负债总额/自有资金总额×100％（也叫资本负债率，保守100％，我国200％）

注：产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。一般认为100％较合理，目前对我国企业要求产权比率在200％是比较合理的。

1、比率提高或较高时：

（1）企业结构稳定性和资金来源独立性降低；

（2）债权人所得到的偿债保障下降；

（3）企业借款能力降低。

2、比率降低或较低时：

（1）企业偿债能力强，破产风险小；

（2）股东及企业外的第三方对企业的信心提高。但产权比率过低说明：企业没有充分利用自有资金；企业借款能力和发展潜力还较大。

四、流动负债率

公式：流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×100％

1、比率升高或较高时：

（1）企业的资金成本降低；

（2）偿债风险增大；

（3）可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。

2、比率降低或较低时：

（1）企业偿债能力减轻；

（2）企业结构稳定性提高；

（3）可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况和获利能力的变化情况：

①如果流动负债率和流动资产率同时提高，说明企业扩大了生产经营业务，增加了生产，是否增收，要看利润的增长情况；

②如果流动负债率提高而流动资产率降低，同时实现利润增加，说明企业的产品在市场上销售很好，供不应求，企业经营形势良好；如果实现利润没有增多，说明企业经营形势恶化，企业经发生资金困难。

③如果流动负债率和流动资产率同时下降，说明企业生产经营业务在萎缩。

五、积累比率

公式：积累比率＝留存收益/资本金总额×100％（一般要求不低于50％，100％较安全）

注：留存收益＝法定公积金＋盈余公积金＋未分配利润积累比率通常随企业经营的年限而不断提高，正常情况是，企业经过一段时期经营之后，实现利润增加，企业经营规模扩大，负债结构也随之改善。