非固定增长股票的期望报酬率怎么计算

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非固定增长股票的期望报酬率计算：逐步测试结合内插法。固定增长股票的期望报酬率计算方法：计算公式：r=D1/P0+g；g是股利固定增长率，D1是预计第一年的股利，P0是股票的价值。
非固定成长股票
非固定成长股票，处于不断变化之中的股票。

主要定义
大多数公司股票的股利并不都是固定不变的或以固定比例增长，而是处于不断变化之中，这种股票被称为“非固定成长股票”。
这种股票由于在不同时期未来股利预期增长率不同，因此，其内在价值只能分段计算。先计算高速增长部分股利的现值，再计算固定增长部分股利的现值，两部分现值之和就是其内在价值。
功能价值
非固定成长股票价值的计算，实际上就是固定成长股票价值计算的分段运用。
固定成长股票
固定成长股票是指未来期内，股利成固定增长趋势变动的股票。企业的股利不应当是不变的，而是应当不断成长的。各个公司的成长率不同，但就整个平均来说应等于国民生产总值的成长率，或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。
价值
如果企业股利不断稳定增长，并假设每年股利增长均为g，目前的股利为D0，则第t年的股利为：
Dt=D0(1 +g)
固定成长股票的价值的计算公式为：
当g固定时，上述公式可简化为：
如要计算股票投资的预期报酬率，则只要求出上述公式中Rs即可：
Rs= (D1 /P0) +g。

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