净现值的经济含义

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净现值的经济含义是一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值。

净现值的计算公式：

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值

净现值为负数，即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。

优点：

适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策;

能灵活地考虑投资风险(贴现率中包含投资风险报酬率要求)。

缺点：

贴现率不易确定;

绝对数指标，不适用于独立投资方案的比较决策;

不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。

净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

公式一：净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值

公式二：净现值=∑(CI-CO)/(1+i)^t（对项目投资各期可获得的净现值求和）

【例】小明公司进行一个项目投资，预测未来3年的现金流入和流出情况如下：每年年末项目能带来收入分别为120万，130万，140万；同时每年会有成本和修理费用，分别为第一年成本50万，修理费5万；第二年成本60万，修理费10万；第三年成本70万，修理费15万。折现率为10%，结果保留两位小数，计算净现值。

第一年净现值=（120-50-5）/(1+10%)=59.09。

第二年净现值=（130-60-10）/(1+10%)^2=49.59。

第三年净现值=（140-70-15）/(1+10%)^3=41.32。

净现值=59.09+49.59+41.32=150。

采用净现值指标分析项目投资获利能力的优点：

1、考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价；

2、考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；

3、考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率。

采用净现值指标分析项目投资获利能力的缺点：

1、净现值的计算较麻烦，难掌握；

2、净现金流量的测量和折现率较难确定；

3、不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。

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