企业采用银行借款和发行债券取得筹资的资本成本计算方法

企业采有不同的筹资方式，发生的相应资本成本也不一样。资本成本是评价企业筹资方式的重要依据。今天小编就带大家了解下，企业采用银行借款和发行债券取得筹资的资本成本计算方法。

一、银行借款的资本成本率

银行借款、公司债券等利息费用在税前支付，可以起抵税作用，一般计算税后资本成本率，以便与权益资本成本率进行对比。

1、一般计算方法

银行借款资本成本率=[借款额*年利率*(1-所得税税率)]/[借款额*(1-手续费率)]=[年利率*(1-所得税税率)]/(1-手续费率)

2、贴现模式计算方法

名义借款额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A，K，n)+名义借款额×(P/F，K，n)

A杯具公司取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求：计算该借款的资本成本率。

1、一般模式：10%(1-20%)/(1-0.2%)=8.02%

2、贴现模式：200×(1-0.2%)=200×10%×(1-20%)×(P/A，K，5)+200×(P/F，K，5)=16×(P/A，K，5)+200×(P/F，K，5)，插值法解得K=8.05%。

二、发行债券的资本成本率

一般计算方法

债券资金成本率=(债券面值*票面利率)*(1-所得税率)/[债券的发行价格*(1-债券筹资费率)]*100%

贴现模式计算方法

筹资总额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A，K，n)+债券面值×(P/F，K，n)

举例：A杯具公司以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，发行费用率3%，所得税税率20%。要求：计算批债券的资本成本率。

1、一般计算方法

1000*7%*1(1-20%)/[1100*(1-3%)]=5.25%

2、贴现计算方法

贴现模式：1100×(1-3%)=1000×7%×(1-20%)×(P/A，K，5)+1000×(P/F，K，5)，插值法解得K=4.09%。

 

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